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　　截至2025年12月31日，一共有6只ETF定于2026年新年首周登陆资本市场。其中，4只ETF在新年首个交易日（1月5日）上市，包括招商创业板人工智能ETF（2.1亿元）、鹏华中证卫星产业ETF（3.03亿元）、摩根中证科创创业人工智能ETF（3.08亿元）和鹏华中证科创创业人工智能ETF（6.89亿元）。1月6日，则有招商上证综合增强策略ETF（2.36亿元）和平安上证科创板50成份ETF（2.97亿元）正式入市。

　　6只ETF合计为A股带来逾20亿元增量资金。其中，鹏华中证科创创业人工智能ETF的规模接近7亿元，鹏华中证卫星产业ETF和摩根中证科创创业人工智能ETF规模均在3亿元以上。截至2025年12月底，这些ETF的股票仓位（持仓规模占基金总资产的比例）处于低位。比如，鹏华中证科创创业人工智能ETF的股票仓位为39.89%，招商创业板人工智能ETF的股票仓位为19.77%。此外，还有10只已于2025年12月底成立、目前尚未确定上市日期的ETF。16只ETF作为新年首批入市的ETF，带来的资金近50亿元。

　　从成立以来回报看，这些次新基金净值波动普遍较小，由此预测处于建仓早期，主要比例的募集资金尚待入市。具体看，66只基金成立以来平均收益率为0.75%，中位数为0.12%。规模最大的广发质量优选A成立于12月23日，成立以来净值波动不足0.1%。易方达产业优选A成立于11月初，成立以来回报率约为0.22%。交银远见成长A成立于11月中旬，成立以来回报率约为0.03%。平安产业竞争力A成立于12月23日，成立以来回报率约为-0.04%。

　　从2026年乃至更长期角度而言，包括ETF和主动权益基金在内的资管产品，持续成为增量资金入市的重要载体。以居民储蓄资金为例，国泰基金援引中金公司测算数据显示，2026年将分别有20.7万亿元、9.6万亿元、1.3万亿元的2年期、3年期、5年期居民定期存款到期，相比2025年增加4万亿元。在当前利率环境下，部分风险承受能力更强的资金，会通过含权理财、基金定投等方式，间接、缓慢地接触权益市场，博取更高回报。

　　实际上，在刚过去的2025年里，股票ETF已为A股带来了近万亿元增量资金。数据显示，截至2025年末ETF规模突破6万亿元，其中有2.3万亿元为年内增量规模。这里面，股票ETF的规模达到3.84万亿元，2025年的增量规模为0.95万亿元。具体看，2025年里一共有19只股票ETF净流入在100亿元以上，富国中证港股通互联网ETF的净流入超过560亿元，国泰中证全指证券公司ETF、华夏沪深300ETF等7只ETF，净流入均在200亿元以上。

　　从投资者结构来看，个人投资者是新年入市ETF的主力军，不少产品的个人份额占比达到90%。比如，鹏华中证科创创业人工智能ETF的6.89亿份上市份额中，个人投资者持有6.31亿份，占比高达91.48%，前十名份额持有人中有6名为个人投资者。平安上证科创板50成份ETF和招商上证综合增强策略ETF的个人投资者占比，则达到 了93.61%和94.28%。摩根中证科创创业人工智能ETF同样呈现个人投资者主导格局，占比达到89.40%，前十名持有人中有5名为个人投资者。

　　平安基金表示，从股市资金面上看，居民储蓄与理财入市潜力巨大。以居民近三年积累的超额储蓄规模作为潜在的入市资金规模参照。测算结果显示，2022年—2024年新增存款和银行理财规模合计约50万亿元，其中“超额储蓄”约为5万亿元。根据中金公司银行业分析师林英奇预测，2026年有望在2025年“存款搬家”的趋势下，额外再新增2万亿—4万亿元左右的活化资金流向非定存投资领域。中金公司测算显示，受益于含权产品发力，2026年理财机构有望提升权益资产仓位（股票+股混基金）0.8个百分点至2.3%，2027年有望进一步提升至3.5%，合计有望为资本市场带来近1万亿元的增量资金。

　　“2026年，市场主导驱动因素有望自估值转向盈利，居民入市潜力巨大，慢牛趋势可期。”平安基金表示，假设2026年GDP增速目标维持5%，PPI在年内延续修复且全年PPI累计同比假设修复至—0.4%左右，那么预计2026年工业企业营收增速有望逐步回升至5.6%左右，利润增速有望回升至8.4%左右。同时参考分析师预期进行自下而上汇总和修正测算，预计2026年全A/全A非金融业绩增速震荡向上，全年的归母净利润增速分别为约4.3%/8.0%。

　　嘉实大科技研究总监、嘉实科技创新基金经理王贵重表示，2026年科技投资难度将大于2025年，这与产业基本面强劲与市场定价之间的矛盾有关。经过一年的上涨，许多优质方向的估值已较为充分地反映了其前景，导致市场博弈加剧、波动性上升。未来想获取超额收益，将更依赖于对产业节奏的精准把握和个股的深度甄别。2026年市场仍将“有为”，挑战与复杂性显著增加，但结构性机遇依然丰富。AI领域四大细分方向值得重点关注：一是光通信与高速率升级，二是存储芯片量价齐升，三是国产算力突破，四是AI应用落地。