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　　2025年二季度，宏观经济整体运行平稳。季度初受到贸易摩擦升级的冲击，市场对于经济预期有所下调，但随着谈判的推进以及关税的暂缓，外需的快速反弹依然对经济有所拉动。同步指标方面，制造业采购经理人指数（PMI）虽然在季度内回到荣枯线%，但数据的连续回升，显示经济动能的持续修复。投资方面，固定资产投资增速相较于一季度回落0.5个百分点。制造业投资层面，贸易摩擦对于外需预期的冲击较为显著，企业扩张意愿不足导致制造业投资增速较一季度小幅下行；地产投资层面，随着前期购房需求的释放，季度内房地产投资累计增速跌幅再度走扩，对宏观经济有所拖累；而基建投资随着专项债的持续发行，依然保持两位数的同比增速，并对季度内的经济增长形成支撑。消费方面，1-5月社会消费品零售总额同比增长5.0%，相比一季度回升0.4个百分点，显示在相关刺激政策的推动下，内需依然保持一定的韧性。总体看，2025年二季度宏观经济在外部冲击的扰动下仍然保持了较好的增长动能，投资与生产在预期不稳的影响下，相比一季度小幅回落，但内需的改善预示着经济模式的转型仍在持续推进。